12月22日，深交所官网显示，惠科股份有限公司（以下简称“惠科股份”）主板IPO对外披露了首轮审核问询函回复。行业及技术发展前景、营业收入和客户、营业成本和主要供应商等问题遭到追问。
惠科股份是一家专注于半导体显示领域的科技公司，主营业务为半导体显示面板等核心显示器件以及智能显示终端的研发、制造和销售。公司第二次冲击IPO于2025年6月30日获得受理，并于7月11日进入问询阶段。
此次冲击IPO，惠科股份拟募集资金约85亿元，扣除发行费用后，将用于长沙新型OLED研发升级项目、长沙Oxide研发及产业化项目、绵阳Mini-LED智能制造项目、补充流动资金及偿还银行贷款。
在这一轮问询函回复中，报告认为，显示行业及技术发展前景仍非常可期。各显示技术有自己独特的优势和市场需求，未来不同的显示技术将在不同的应用场景长期共存。在这份回复函中，惠科股份还引用了多家上市公司和第三方行业研究报告作为佐证。
而针对LCD显示技术，报告称，作为半导体显示技术中发展最成熟、应用最广泛的主流显示技术，由于显示性能和生产成本的综合竞争力、在大尺寸面板中的绝对优势和背板技术材料、背光技术的优化，预计未来将持续维持其市场主导地位，同时，未来显示行业将呈现多种技术并存发展的局面，LCD领域市场萎缩的风险较小。
针对营业收入和主要客户，惠科股份进行了披露：
2022年~2024年以及2025年上半年，惠科营收分别为269.65亿元、358.24亿元、402.82亿元和189.97亿元，营业收入呈持续上升趋势。
报告期内，惠科对TCL集团、海信集团、小米集团等主要客户的销售金额持续增长，具体内容如下：报告期内，惠科对前五大客户的销售收入合计分别为1,034,572.33万元（约103.46亿元）、1,535,318.95万元（约153.53亿元）、1,627,961.03万元（约162.80亿元）和730,610.65万元（约合73.06亿元），占营业收入比例合计分别为38.37%、42.86%、40.41%和38.46%。
针对营业成本与供应商：
报告期内，惠科主营业务成本中直接材料占比分别为70.36%、69.99%、66.81%和64.00%，主营业务成本中制造费用占比分别为25.76%、26.29%、29.19%和31.79%，主营业务成本中直接材料占比呈小幅下降趋势，主营业务成本中制造费用占比呈小幅增长趋势，主要系：
第一，报告期内，公司主要原材料偏光片、芯片和集成电路板采购单价整体均呈下降趋势，偏光片采购单价分别为28.26元/片、29.31元/片、20.47元/片和17.06元/片，芯片采购单价分别为5.94元/片、4.97元/片、4.42元/片和4.39元/片，集成电路采购单价分别为20.16元/片、14.77元/片、11.19元/片和8.72元/片，导致主营业务成本中直接材料占比小幅下降；
第二，报告期内，随着公司长沙惠科、绵阳惠科半导体显示面板产线陆续转固，公司主营业务成本中制造费用中的折旧摊销有所上升，公司主营业务成本中制造费用中折旧摊销分别为438,072.52万元、487,324.23万元、565,597.06万元和272,838.53万元，占主营业务成本的比例分别为16.52%、16.79%、17.59%和18.76%，导致公司主营业务成本中制造费用占比上升。
其中，惠科半导体显示面板业务主营业务成本中直接材料占比分别为64.21%、60.78%、57.27%和53.52%，半导体显示面板业务主营业务成本中制造费用占比分别为31.64%、35.07%、38.38%和41.85%，半导体显示面板业务主营业务成本中直接材料占比呈逐年下降趋势，半导体显示面板业务主营业务成本中制造费用占比呈逐年增长趋势。公司半导体显示面板业务主营业务成本中直接人工占比分别为4.15%、4.15%、4.35%和4.63%，直接人工占比较为稳定。
惠科智能显示终端业务主营业务成本中直接材料占比分别为92.33%、93.14%、93.21%和 93.15%，智能显示终端业务主营业务成本中直接人工占比分别为2.91%、2.62%、3.02%和3.06%，智能显示终端业务主营业务成本中制造费用占比分别为4.77%、4.24%、3.77%和3.79%，占比均较为稳定。
报告期内，惠科向前五大供应商（康宁、恒美光电、TCL集团、杉杉股份、彩虹股集团）采购金额合计分别为531,644.93万元（约53.16亿元）、566,247.15万元（约56.62亿元）、554,190.42万元（约55.42亿元）和299,792.98万元（约29.98亿元）,占原材料采购总金额比例合计分别为27.34%、27.28%、27.31%和28.87%。
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