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中电彩虹16亿接手彩虹股份 为资产整合屏铺路

文涛 2015-02-10 0
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2月6日晚间,停牌多日的彩虹股份披露了股权具体转让情况:彩虹电子、彩虹集团分别与中电彩虹完成签订了所持有的彩虹股份(600707.SH)股权转让协议书,转让价9.02元/股。

 

转让完成后,有四点将改变:彩虹电子将持有彩虹股份3644万股,占公司股份总数的4.95%;彩虹股份不再担任股东;中电彩虹则成为彩虹股份控股股东,持有股份18126万股,占股份总数的24.60%;彩虹股份实际控制人仍为中国电子信息产业集团有限公司。

 

由于此次停牌事项,仅仅是上市公司股东层面的股权转让,未涉及到上市公司的资产事项,因此市场并未解读为对公司有利。2月9日,彩虹股份复牌大跌7.71%。

 

一个值得关注的要点是,彩虹集团及其控股的彩虹股份自2013年就整体并入了中国电子信息集团。两年时间过去,彩虹股份股东的变更,是否意味着为后续的资产整合扫清了障碍。

 

中电彩虹是中国电子与彩虹集团共同组建成立的合资企业。平安证券研究员沈少捷发布研报认为,中电彩虹未来在中电内部主要合作对象为中电熊猫集团,将肩负起面板产业材料配套的重责。这也可由去年12月中电彩虹收购中电熊猫液晶材料公司股权中进行推断。

 

2014年12月,中电彩虹集团控股有限公司与南京中电熊猫信息产业集团有限公司、南京中电熊猫液晶显示科技有限公司共同签署了股权转让协议书。中电彩虹出资7.8亿元收购中电熊猫、液晶公司分别持有的南京中电熊猫液晶材料科技有限公司33.3%、18.7%的股权,与液晶公司共同投资建设第六代彩色滤光片项目。

 

资料显示,第六代彩色滤光片项目位于南京液晶谷,主要为中电熊猫第六代液晶面板生产线提供配套,项目总投资额35亿元,月产第六代彩色滤光片90K,年销售收入17.16亿元,利润总额1.81亿元。

 

同属于液晶面板配套厂商的彩虹股份,主要生产玻璃基板,目前已经掌握5、6代线全套技术,产品也得到京东方、群创等一流面板客户认可。

 

中电彩虹在3个月之内,连续收购滤光片、玻璃基板等液晶面板配套资产,颇为引人关注,其在中国电子信息产业集团内的定位也越发清晰。平安证券分析师认为,此次归入中电彩虹旗下,将与液晶材料公司形成产业合力,与中电熊猫集团形成协同效应,完成中电集团面板产业链的总体布局。

 

彩虹股份在过去两年已经剥离了非玻璃基板的业务。彩虹股份在2010年募集35.5亿元资金用于三个玻璃基板的项目、12条线,至今未能完全投产。在2012年、2013年年报中,公司均表示,随着用户对产品质量不断提高,公司对工艺技术不断调整,另外根据市场需求的变化,对产品进行升级,项目达到预定可使用状态时间比原计划推迟。

 

由此可见,彩虹股份在玻璃基板方面的技术突破,并未达到之前市场乐观的预期。

 

另一方面,随着国内8.5代线面板的集中投产,新的配套需求又随之而来。2015年国内将形成8条8.5代线的产能规模,月投片量达到78万片,对应8.5代玻璃基板年需求1900万片,市场规模约180亿元。做还是不做?

 

彩虹股份曾经在2011年4月公告拟募资新建八条8.5代液晶玻璃基板生产线,达到220万片的年产能。但由于技术磨合问题,公司于2013年10月终止了募资计划。此后,彩虹股份在定期公告中表示“正在积极推进8.5代液晶玻璃基板的研究与开发,适时进行投资和建设”。

 

有私募基金研究员表示,彩虹股份在股权关系理顺之后,能够依靠集团公司的资金支持、技术支持,融合面板产业发展。

 

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