4月22日，龙腾光电公布2025年年报，公司营业收入为25.0亿元，同比下降26.8%；归母净利润自去年同期亏损1.9亿元变为亏损2.08亿元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损2.47亿元变为亏损2.11亿元，亏损额有所减少；经营现金流净额为2.04亿元，同比下降18.0%。
其中第四季度，公司营业收入为5.95亿元，同比下降23.2%；归母净利润自去年同期亏损2221万元变为亏损2837万元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损5277万元变为亏损3146万元，亏损额有所减少。
龙腾光电表示，报告期内，全球贸易环境、国际政治局势复杂多变，产业链加速重构，行业产能进一步释放，中小尺寸显示领域竞争日趋激烈，公司经营业绩承压。面对市场严峻挑战，公司依托前瞻布局基础优势，紧抓新兴应用等市场机遇，持续强化全彩电子纸、动态隐私防窥、氧化物、Mini LED、HUD抬头显示、AI显示等前沿技术创新，大力优化产品结构，提升产品附加值，推动新型显示业务逐步放量；在国际化生产布局方面，公司积极加强资源投入，稳步推进海外产能建设和爬坡；同时，持续深化提质增效工作，通过精益管理与成本管控推动经营质量平稳发展。
龙腾光电发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业收入4.52亿元，同比下降24.84%；归属于上市公司股东的净亏损6968.74万元；扣非净利润亏损7246.27万元，上年同期亏损6230.19万元；经营活动产生的现金流量净额为3272.69万元，同比下降81.89%。
龙腾光电的转型困境，本质上是一个结构性困局，而非仅仅是战术层面的产品迭代问题。对此，产业格局问题或许比财务指标更值得审视。
在此格局下，龙腾光电面临的深层问题是：单靠产品层面的"差异化"，能否在规模、成本、技术代际三座大山同时压顶的情况下，真正构建起可持续的竞争壁垒？ 如果产能劣势无法弥补、成本结构难以支撑高强度研发竞赛，那么即便产品差异化成功，也恐怕只是时间性而非结构性的突围。
这并非看空，但需要正视现实——在如此不利的产业格局下寻求转型，本质上是在做一道高难度的战略数学题：劣势的化解，需要有形之手（如国资或战略方的资源整合）与市场之手共同作用，且时机窗口极有限。 对于龙腾而言，真正的转型，不在于做更多新的产品，而在于能否找到一个能配置资源、拆解结构困局的外部合作力量，从根本上再造其竞争支点。
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