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3年净利约54.5亿元!伯恩光学向港交所主板递交上市申请

文涛 2021-08-05 0
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据港交所7月30日披露,伯恩光学控股有限公司向港交所主板递交上市申请,摩根大通、汇丰与中金公司担任联席保荐人。在今年2月发布的福布斯香港富豪排行榜中,杨建文及妻子林惠英以资产186亿美元(1450亿港元),排在李嘉诚、李兆基、郑家纯之后,位列第四。而在2020年的福布斯香港富豪排行榜单中,杨建文夫妇的财富为80亿美元,排名第十。

 

伯恩光学

 

随着伯恩光学招股书的披露,杨建文夫妇身后这家掌控着全球最大的手机屏幕玻璃面板生产商,中国最隐秘公司之一逐渐浮出水面。

 

成立于1986年的伯恩光学最初是生产手表表面玻璃的一家企业,由于相对有限的技术实力,他们只能为一两百元价位的手表做配套。随着各方面能力的提升,伯恩光学成为西铁城等精工手表的重要合作伙伴,业务规模也一步步发展壮大。

 

后来,手机出现并且功能机开始流行,伯恩光学用玻璃材质替代胶片做手机屏幕,并且产品得到了手机厂商的认可,手机也迎来由胶片屏向玻璃屏转换的历史性变革。由此,伯恩光学的业务从手表玻璃转向了手机玻璃,凭借先发优势,公司将苹果、三星两大手机生产商囊入客户名单,以此实现了自身的飞跃。

 

2015年时,伯恩光学成为全球最大的手机玻璃面板生产商,占全球市场份额超60%。公司主要面对海外市场,苹果、三星、HTC、索尼等国际品牌订单占公司总产值的90%,而在国内市场中,小米、酷派、华为等手机厂商亦是公司客户,订单量约占公司产值的10%。

 

据了解,2015年时伯恩光学的生产总值超300亿元,公司在深圳及惠州有两大生产基地,总厂房面积便超过120万平方米,两地员工合计超过10万。

 

就是这样一家在行业内大名鼎鼎的企业,外界却知之甚少,这得益于公司一贯的低调作风。

 

据招股书显示,伯恩光学为全球领先的智能设备外观结构及模组方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料,于2020年,按出货价值计,公司是全球最大的智能设备外观结构及模组方案提供商,占有17.6%的市场份额。

 

伯恩光学亦为世界首家公司提供手机玻璃盖板解决方案(2004年)、提供智能手机3D玻璃盖板(2013年)、提供可折叠智能手机CPI薄膜盖板解决方案(2019年)及提供智能手机微晶玻璃盖板解决方案(2020年)。当中显示2021年3月底止年度溢利达31.6亿元,按年增长1.05倍,纯利率增至双位数,达到10.9%,并称业务未受疫情影响。

 

公司产品用于智能手机、平板电脑、智能手表、AR及VR眼镜以及汽车。产品销售地包括美洲、南韩、中国、日本、德国、越南及瑞士。目前伯恩光学共有九个生产基地,分别位于中国广东省深圳市及惠州市、内蒙古通辽市以及越南北宁省。公司亦拟于瑞士Grenchen设立生产基地。

 

伯恩光学的主要原材料包括玻璃、LCD模块、金属中框、柔性印刷电路板、油墨、抛光粉及保护膜。原材料成本为销售成本的最大组成部分。

 

伯恩光学1

 

截至2019年、2020年及2021年3月31日止年度,原材料成本分别为135.49亿港元、90.41亿港元及92.44亿港元,分别占公司销售成本总额的55.1%、43.9%及42.4%。

 

伯恩光学强调研发的重要性,持续改善现有材料并就新材料进行研发,其研发能力创造了行业准入的高门槛,并使公司在竞争中占据优势。截至最后实际可行日期,伯恩光学在中国拥有239项实用新型专利、20项发明专利及1项设计专利。

 

截至2019年、2020年及2021年3月31日,伯恩光学的收益分别为316.22亿港元、274.63亿港元及299.13亿港元,同期伯恩光学的毛利分别为70.16亿港元、68.63亿港元及81.26亿港元。图片

 

五大客户在截至3月底止的2019年度、2020年度及2021年度的采购额,分别占其总收益的83.9%、83.8%及82.7%。但是该集团披露2007年与一客户建立业务关系并提供部件,该客户与另一于2009年建立业务关系的客户,两大客户占比在前述年度的总收益60%、63.7%及70.3%。对照过往已公开资料,该两大客户包括苹果公司在内。伯恩在2019、2020及2021年3个年度的收益,分别为316.21亿元、274.63亿元及299.13亿元(见表2)。

 

集资主要开发新材料新技术新业务

 

伯恩的毛利率在过去3个年度持续上升,到2021年度提高至27.2%,其净利润率更在21年度高见10.6%。整体负债率则低于20%。公司指出,没有因为新冠疫情中断业务,只是因为部分客户在其间未完全恢复营运,致向部分客户交付产品时出现延误。公司此次上市集资,主要用于开发新材料、新技术及新业务;发展汽车相关的内饰产品;智能制造投资;以及偿还借贷等。目前公司并无订定派息率。此前外电报道称,伯恩拟来港集资20亿美元。

 

伯恩光学强大的竞争对手为A股上市公司蓝思科技(300433)。伯恩与蓝思在业务上较为类似,且蓝思科技的CEO周群飞曾是伯恩光学的员工,在伯恩打工多年,之后自己单飞成立蓝思科技。

 

对于业务相似性,伯恩高层在2014年也曾向媒体坦言称,伯恩与蓝思的核心业务是差不多的,两家公司的主要供货商也是苹果和三星,只是伯恩开展的业务更多,包括手表玻璃等。

 

截至7月30日收盘,蓝思科技每股报25.39元,市值达1262.77亿人民币。无论是上市还是业务经营,伯恩光学面临的竞争都很激烈,5G为行业带来了新的契机,伯恩光学冲击港股IPO后或许将不再“低调”。

 
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