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方兴科技5.3亿控股液晶模组国显科技

文涛 2015-04-02 0
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31日晚,停牌近半年的方兴科技发布了定增预案及复牌公告。公司拟以“定增+现金”方式收购深圳市国显科技75.58%股权,涉及总金额5.29亿 元,此次收购有助于方兴科技向液晶显示产业链下游延伸。

 

据定增预案,经交易各方协商,本次交易标的国显科技75.58%股权作价暂定为约5.29亿元。公司拟以18.11元/股发行2453万股,并支付现金对 价8481.01万元用于收购上述股权。

 

国显科技是一家专业生产液晶显示模组、电容式及电阻式触摸屏模组的企业。自2006年成立以来,国显科技一直致力于液晶显示模组的研发, 产品范围涵盖了3.5英寸~11.6英寸的模组,产品广泛应用于平板电脑、智能手机、学习机、车载导航仪、移动电视等消费类电子产品及安防、 工控类产品,产品质量处于行业领先水平。

 

数据显示,2013~2014年,国显科技分别实现营收10.1亿元及14.3亿元,同期净利润分别为1470.49万元和2220.97万元,分别相当于上市公司同 期净利润的10%和20%。交易对方承诺,2015~2017年,国显科技扣非净利润分别不低于7000万元、8750万元、1.05亿元。

 

本次交易完成后,上市公司将控股国显科技。国显科技将利用上市公司在触控显示行业多年来积累的经验和资源,发挥规模效应,降低采购成 本,提升经营管理效率,优化业务流程。同时,此次交易完成后,双方之间的业务合作,将有助于方兴科技与国显科技的优势互补,增强公司 生产管理上及营销管理上的协同效应。

 

值得注意的是,有业内人士对笔者表示,2013年以来,智能手机和平板电脑带来的触控面板行业红利已经步入下行通道。2014年行业下行趋势 加剧,产能过剩、获利低、竞争加剧已成为行业主基调。

 

点评:

 

国显科技主营中尺寸液晶显示及触摸屏模组,经营效率高,客户优势较强。

 

国显科技2006年成立;主营液晶显示及触摸屏模组,重点推广7.0-10.4英寸的中尺寸产品,应用领域主要是平板电脑、车载电子、学习机、智能家电等;在华南及海外市场均有不错影响力。

 

2014 年国显实现收入约14.4 亿元,同比增约42.1%;其中7 英寸以上的中尺寸产品收入约11.6亿元,同比增约122%。2014年其收入约60%来自海外。

 

国显位于深圳,紧邻下游厂商,民企机制,经营效率、客户响应速度较快。以销售起家,市场开拓能力强,客户资源丰富。2014年以来国显的“大客户”战略成效显着,已与伟易达、创维、神达电脑、WKK、柏能等全球知名企业建立了长期稳定合作关系,并与广达电脑、华硕、宏碁、联想、中兴等客户逐步建立合作关系。

 

收购后公司新型显示器件布局再向下游延伸;国显成为公司“新显示”业务的新增长点可期。

 

公司在新型显示器件领域已涉足ITO导电膜玻璃、TFT-LCD减薄玻璃及电容式触摸屏等项目。

 

公司传统优势领域ITO导电膜玻璃面临因技术升级而致的需求不振,2014年收入同比降约23.0%、至约2.9亿元,且行业竞争日趋白热化,盈利增长难度愈高。同时,其TFT-LCD 减薄因未配备充足的后处理量,2014年增长低于此前预期,目前公司已追加投资提升后处理量。

 

公司电容式触摸屏项目1期550650mm 规格的85万片OGS触摸屏(含模组)生产线已于2014年11月试运行,同时已公告将扩大后段模组的投入。预计项目整体于2015年3月底建成投产。

 

此次收购国显,有望显着提升公司客户定制及快速响应能力,并实现客户资源、渠道、资金等方面的共享。国显的液晶显示及触摸屏组有望与公司触摸屏项目相互支撑,成为“新显示”板块的新增长点。

 

此外,公司持续推进“新材料”战略,积极布局高纯及微纳米级氧化锆、钛酸钡、触摸屏柔性薄膜等项目。投资新建80万平方米电容式触摸屏柔性镀膜生产线,投产后将打破薄膜式触摸关键器件基本依靠进口的局面,预计2015年5月份会有实质性产品推出。

 

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