近日，LG Display已着手进行大规模结构调整。其中包括出售价值约108亿元规模的广州LCD工厂，并对海外子公司进行缩减。
当前，LG Display总借款负担接近15万亿韩元（折合人民币759亿元）。在这种情况下，由于进入紧急状态，资金市场的可获取性进一步恶化，陷入双重困境的可能性增大。有评估指出，至少还需要 5 年时间才能恢复正常需求，在此期间，生存问题变得比业绩改善更为关键。
以今年第三季度为准，LG Display总借款约为 14.88 万亿韩元（约人民币752.9亿元），净借款达13万亿韩元（约人民币657.8亿元）。据悉，每年仅利息费用就接近7000亿韩元规模（约合人民币35.42亿元）。其中，一年内需偿还的短期借款以及流动性长期借款（短期性债务）规模达5万亿韩元（人民币253亿元）。此外，韩国宣布紧急状态后引发了对不良债券信用紧缩（信贷堵塞）的担忧，未来通过发行公司债券进行筹资的不确定性也随之增大。
借款的相当一部分面临汇率变动风险。近期韩元兑美元汇率飙升，外汇借款压力进一步加大。LG Display上季度适用的汇率为1352 韩元，如果汇率上升 5%，资本和损益将分别减少约 1300 亿韩元和 74 亿韩元。
LG Display计划在明年 3 月底确保获得约 108亿元的广州 LCD 工厂出售款项。然而，预计这对缓解当下的流动性问题帮助不大。韩国信用评价公司指出：“虽然对减轻财务负担有积极作用，但持续低迷的经营业绩仍是负担因素”，并表示资产出售对信用评级的影响有限。
市场上有人提出，LG Display不得不考虑通过政策性金融机构进行债务转换或进行额外的有偿增资等其他方案。
归根结底，问题在于业绩反弹前景不明朗。LG Display在今年第三季度仍录得 806 亿韩元（折合人民币4.1亿元）的营业亏损，累计亏损达6437 亿韩元（折合人民币32.6亿元）。虽有预测称第四季度将创下全年最佳业绩，但行业景气改善情况依然不确定。
LG Display正将车用显示器市场作为新的增长动力。不过，受近期电动汽车市场低迷的影响，眼下很难期待业绩能立即得到改善。
据韩国投资业界消息，目前LG Display所拥有的第10代 LCD 面板生产线规模相当大，即便在需求不振时，也很难去降低开工率。
金融界相关人士分析称：“考虑到新冠疫情特殊时期电视需求曾急剧增长的情况，鉴于电视更换周期约为10年，要恢复正常需求至少还需要5到6年时间”，并且 “鉴于设备产业的特性，即便需求减少，也很难大幅降低工厂开工率，有可能陷入固定成本负担持续存在的‘亏损螺旋’”。
最终，LG Display所能选择的最现实的方案就是结构调整。LG Display正在动用包括资产出售、成本效益优化、母公司支持等一切可能的自救措施。近期，其还加快了组织精简的步伐，例如将越南子公司进行大规模缩减，并废除了首席生产官（CPO）组织。据悉，其计划仅明年就投入3000 亿韩元（折合人民币15.2亿元）的结构调整费用，从2025年起每年削减1400 亿韩元（折合人民币7.1亿元）的固定成本。
结构调整效果的显现似乎需要相当长的时间。预计LG Display将在承受既有设备投资带来的沉没成本的同时，致力于通过改善息税折旧摊销前利润（EBITDA）来确保现金流。
LG Display方面表示：“计划在明年 3 月完成广州工厂的出售，并将这笔款项用于增强公司的业务竞争力，改善财务结构等”，并且称 “LG 海外子公司的组织改编是为了实现高效的组织运营，与缩减或结构调整有所不同”。
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