液晶面板经过30年的产业化发展,从日本到韩国、中国台湾再到中国大陆,目前产业整体已发展成熟,很难再会出现新的产业转移地。
在LCD高世代产线中,中国大陆数量占比最高,其中包含大陆独占的业内最高世代10.5/11 代产线,凭借高世代所带来的技术、成本化优势,以及其高昂的资本开支,国产厂商已在LCD领域构建了非常宽阔的护城河。
日本厂商因面板产线越来越高的资本投入早已退出竞争行列,韩国厂商也因大陆10.5/11 代线带来的成本价格冲击退出LCD领域转向OLED,中国台湾厂商则只能依靠老产线在小尺寸领域谋求差异化竞争机会。因此在LCD领域,未来不仅暂无新的进入者投建产线,现有对手也逐渐退出竞争序列,LCD 供给侧迎来巨大改善,未来整体供给平稳。
此外,LCD因成本以及大屏化优势,以及4K/8K高清化的逐渐普及等因素叠加,LCD在未来很长一段时间都将会继续保持显示主流地位。中国大陆厂商的龙头地位稳固,持续盈利能力将大大提升。
液晶面板价格自2021年高点之后进入2年下跌周期,全行业普遍亏损,韩国厂商三星在2022年正式退出LCD行业。
从供给端来看,根据Omida统计数据显示,目前中国厂商京东方、TCL科技以及惠科占据全球8代及以上产线接近75%的产能。
韩国厂商LG准备将其位于广州的8.5代线工厂在2024年上半年出售给大陆厂商,夏普日本SDP Sakai 10代线工厂由于常年亏损准备于2024年上半年关闭,行业竞争格局持续优化;从需求端来看,8代及以上产线主要用于生产电视液晶面板,洛图科技数据显示2023年全球电视出货量在2.0亿台,处于近10年低位。
2024年随着美联储有望从加息转向降息,美国房地产市场将走稳,并且欧洲将于2024年举办奥运会和欧洲杯等大型体育赛事,将推动电视销量有所反弹,与此同时电视大尺寸化将持续进行,预计2024年电视销售的平均尺寸较2023年增长0.7寸,达到51.1英寸,将进一步推动液晶面板出货面积实现稳健增长。龙头厂商在淡季将持续控产稳价,在需求恢复的情况下供给格局持续优化,行业将进入持续上升期。
京东方A和TCL科技作为LCD行业龙头,产能市占率位居行业前两名,将在新一轮LCD行业景气周期中深度受益,彩虹股份产品结构以TV面板为主,在新一轮面板涨价趋势下,卡位较好,将会迎来量价齐升,业绩弹性更大。
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